Acordo com estados americanos reduz o principal obstáculo judicial à megafusão que pode reunir Warner Bros., HBO Max, CNN, CBS e Paramount+ sob o mesmo grupo
A Paramount Skydance chegou a um acordo com autoridades de vários estados dos Estados Unidos para encerrar uma disputa antitruste que ameaçava impedir a aquisição da Warner Bros. Discovery. O entendimento representa um dos passos mais importantes até agora para a conclusão da operação, avaliada em US$ 81 bilhões em valor de participação acionária e cerca de US$ 111 bilhões considerando as dívidas da Warner.
O acordo envolve a Califórnia e outros estados que haviam entrado com uma ação para bloquear a transação. A disputa começou depois que autoridades americanas questionaram os possíveis efeitos da concentração de empresas de cinema, televisão, streaming e notícias nas mãos de um único grupo.
A expectativa agora é que o entendimento seja submetido à avaliação de um juiz federal. Caso seja aprovado, a Paramount ficará mais próxima de concluir a compra da Warner Bros. Discovery.
Uma das maiores fusões da história de Hollywood
A operação anunciada em fevereiro de 2026 prevê que a Paramount pague US$ 31 por ação da Warner Bros. Discovery. A negociação encerrou uma disputa na qual a Netflix também tentou adquirir parte importante dos ativos da companhia.
A união criará um conglomerado com algumas das marcas mais conhecidas do entretenimento mundial.
Entre os ativos que passariam a integrar o mesmo grupo estão os estúdios Paramount e Warner Bros., os serviços de streaming Paramount+ e HBO Max, além de redes de televisão como CBS e CNN.
O catálogo combinado também reuniria franquias de grande alcance internacional, incluindo Harry Potter, Batman, Superman, Top Gun, Game of Thrones e o universo DC. Segundo informações divulgadas quando a operação foi anunciada, a nova companhia teria uma biblioteca com mais de 15 mil títulos.
O que a Paramount teve de oferecer
Para superar a resistência dos estados, a empresa assumiu compromissos relacionados à produção cinematográfica e à manutenção de atividades em Hollywood.
Um dos pontos previstos é o investimento de aproximadamente US$ 1,5 bilhão em produção cinematográfica em Hollywood ao longo de cinco anos. A Paramount também se comprometeu com a distribuição de pelo menos 30 filmes por ano nos cinemas.
O acordo prevê ainda mecanismos de penalização caso determinados compromissos não sejam cumpridos.
Outro ponto discutido durante as negociações envolve a preservação da independência editorial das operações jornalísticas da empresa, especialmente em relação à CNN e à CBS.
As medidas foram incorporadas às negociações em meio à preocupação das autoridades sobre o tamanho e a influência que o novo conglomerado poderá alcançar no mercado de mídia.
Por que a operação enfrentou resistência
O processo não avançou de forma tranquila.
Em julho, 12 estados americanos, liderados pela Califórnia, ingressaram na Justiça para tentar impedir a aquisição. As autoridades argumentaram que a combinação das duas empresas poderia aumentar significativamente a concentração em segmentos do mercado audiovisual.
A contestação levou a um período de incerteza sobre o futuro da operação e chegou a provocar uma determinação judicial para interromper temporariamente o avanço da fusão enquanto a disputa era analisada.
A possibilidade de um julgamento estava prevista para março de 2027. O acordo agora reduz a importância desse confronto judicial, embora ainda dependa da aprovação do tribunal.
A conta da demora
O tempo também se tornou um fator importante para a Paramount.
Pelos termos da negociação, a empresa deverá começar a pagar aos acionistas da Warner uma espécie de compensação financeira pelo atraso caso a transação não seja concluída dentro do prazo previsto.
A estimativa divulgada é de aproximadamente US$ 7 milhões por dia, o equivalente a cerca de US$ 650 milhões por trimestre.
A pressão financeira ajuda a explicar a intensidade das negociações realizadas nos últimos dias para encontrar uma solução para a disputa.
O que muda para o mercado de streaming
Se a operação for concluída, a nova empresa passará a controlar dois serviços relevantes de streaming: Paramount+ e HBO Max.
A combinação coloca sob o mesmo grupo grandes catálogos de filmes, séries e produções originais.
Para o consumidor, entretanto, ainda não está definido como funcionará a integração dos serviços. As empresas poderão manter plataformas separadas, criar pacotes conjuntos ou, posteriormente, avaliar uma integração mais ampla.
A mudança também alteraria a disputa pelo mercado global de streaming, que envolve empresas como Netflix, Disney, Amazon e outros grandes grupos de mídia.
CNN e CBS no centro das atenções
Outro aspecto particularmente sensível da operação é a concentração de veículos jornalísticos.
A Paramount já controla a CBS, enquanto a aquisição acrescentaria a CNN ao seu portfólio. Por isso, a independência editorial tornou-se um dos pontos considerados nas negociações com as autoridades.
A proposta discutida inclui mecanismos destinados a preservar a independência editorial das operações jornalísticas. A questão ganhou relevância porque a fusão não envolve apenas estúdios de cinema e plataformas de streaming, mas também algumas das principais marcas de informação dos Estados Unidos.
Ainda não é o fim da operação
Apesar do avanço, a aquisição ainda não está oficialmente concluída.
O acordo com os estados precisa passar pelo processo judicial correspondente. Além disso, a operação continua sujeita às condições regulatórias e às obrigações previstas no contrato de aquisição.
Autoridades britânicas e europeias já haviam dado sinal verde para a transação, enquanto a disputa americana representava um dos principais obstáculos restantes.
Se todas as etapas forem superadas, a Paramount poderá finalmente assumir o controle da Warner Bros. Discovery e criar um dos maiores conglomerados de entretenimento do planeta.
Mais do que uma simples aquisição entre dois estúdios, a operação pode redesenhar a indústria mundial de cinema, televisão e streaming, colocando sob o mesmo comando algumas das franquias, plataformas e redes de comunicação mais conhecidas do mundo.
Fonte: reuters.com
